著者の藤野氏も認めるように、統計的にはアクティブ・ファンドの方がインデックス・ファンドに負けていて、世の中の99％のアクティブ・ファンドは糞だ。実は、アクティブ・ファンドもTOPIXなどのベンチマークに縛られており、TOPIXからどの程度解離させるかが、リスク・モデルで厳密に管理されている。要するに、ほとんどのアクティブ・ファンド＝出来の悪いインデックス・ファンドなのだ。

しかし、最近は、こういうことが世間によく知られるにようになった結果、あまりにもインデックス・ファンドが人気になりすぎており、インデックス・ファンド・バブルのようになっていると藤野氏はいう。だとすれば、有能なファンド・マネジャーが市場を出し抜くことは容易になるかもしれない。